房卡必备教程“微信群炸金花房卡在哪里充值”详细房卡教程

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【央视新闻客户端】

小米集团交出了一份并不轻松的一季报 。5月26日
，小米集团发布截至2026年3月31日止三个月业绩公告
。今年一季度，小米集团收入991.42亿元 ，同比下降10.9%；期间利润47.35亿元
，同比下降56.5%；经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%。从分部看 ，“手机×AIoT”收入793亿元，“智能电动汽车及AI等创新业务 ”收入199亿元 。放在小米过去几年的发展路径里
，这组数据算不上好看
。手机仍是最大的收入来源，但出货量已经出现明显下滑。而物联网与生活消费产品过去受益于以旧换新和国补政策 ，但如今也开始承压 。虽然汽车业务带来了新的收入增长极
，但也把小米的制造业投入带入了更重的结构里。因此，这份一季报不只是一次短期利润波动 ，更像是在说明
，小米过去依赖的增长方式正在退潮
。原有业务没有失去价值，但已经不像过去那样容易放量 ，而新业务已经形成规模
，但还没有进入稳利润盈利的阶段。财报不好看但没有失控单看财务数据，小米一季度的成色偏弱 。收入和净利润都在同步下滑 ，而且利润降幅更大
。这说明小米的压力不只在收入端
，更在成本端。小米在公告中提到，一季度全球经济受到地缘不确定性影响 ，存储等核心器件和大宗商品价格上涨，行业竞争也在加剧 。手机业务的变化最直接
。一季度
，小米全球智能手机出货量为3380万台，智能手机业务收入443亿元 ，毛利率10.1%。出货量虽然有所下降
，但智能手机平均售价同比增长8.2%至1310元，创下历史新高 。不过 ，平均售价同比提升
，不代表小米手机价格带的整体上移
。更现实的情况是，中低端机型承压 ，导致出货结构变化
，高端机型占比相对提高，进而拉高了整体均价。这意味着 ，小米手机高端化仍有推进
，但中低端机型的规模压力已经显现 。过去，小米可以依靠高性价比迅速铺开市场
。现在 ，性价比机型受到存储成本上涨的冲击，价格和利润之间的腾挪空间变小。更关键的是
，用户换机周期不断拉长，中低端机型依靠换新放量的空间也在收窄 。在这种情况下 ，小米很难直接向用户转嫁成本
，也难以继续牺牲毛利换取规模。物联网与生活消费产品的压力也比较明显
。一季度，该业务收入247亿元。小米在公告中提到 ，境外物联网与生活消费产品收入创历史新高
，但部分品类受到零部件价格上涨影响 。该业务毛利率为25.2%，环比有所提升
。这说明小米海外市场仍有增量 ，利润率也没有明显恶化。问题在于
，国内硬件消费已经从补贴拉动中降温 。此前，补贴和促销提前释放了一部分换新需求 ，但也透支了后续购买空间
。在刺激力度减弱后
，用户的换新意愿也会自然回落。汽车业务承受的是另一种压力 。一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入199亿元 ，其中汽车收入190亿元
。同期，小米交付新车80856辆
，同比增长6.6%。然而，汽车业务目前仍处在亏损阶段 ，还没有为集团利润带来正向贡献 。一季度
，小米智能电动汽车及AI等创新业务经营亏损31亿元，毛利率为20.1%
。小米解释称 ，车辆购置税补贴和核心零部件价格上涨影响了这一分部的毛利表现。从收入规模看
，单季接近200亿元的汽车收入，已经让汽车成为小米集团收入结构中的重要部分 。但对于小米来说 ，汽车业务不仅是新增收入
，也是一套更重的制造和服务体系。这背后，是新车型研发、产能扩张 ，以及与之配套的门店和售后服务
。也就是说
，汽车业务为小米打开了新的增长空间，但在稳定盈利之前 ，小米最先面对的是多笔大额支出。所以，小米一季报确实不好看
，尤其是利润端承压明显 。但它也不是一份失控的财报
。小米仍有稳定的用户规模，核心的互联网服务仍能贡献利润 ，而汽车业务也已经形成一定的收入规模。真正的问题在于
，小米的传统营收结构还能不能稳住，而新的业务支柱 ，何时从纯粹的投入转变为稳定的利润 。旧生意变慢新生意变重小米真正面对的
，是旧的增长路径都面临增速下行的问题
。以手机业务为例。小米过去的优势，来自极致性价比和供应链效率 。这使其能够在维持性价比的同时 ，提供不错的功能配置
。之后再借助渠道效率
，就能迅速完成中低端机型的放量。这套方法在过去一段时间里非常有效，也让小米得以在全球手机市场长期保持较高位置 。然而 ，随着手机行业进入成熟期
，小米面对的市场情况也出现了巨变
。其中最关键的是，用户的换机周期不断拉长 ，导致低价机型难以再靠配置差异制造强烈吸引力。在这种情况下，成本上涨带来的冲击会被放大 。一旦存储等关键零部件涨价
，低价机型要么压缩利润，要么削弱性价比优势。而高端化也并不是一条简单的路径
。高端机型利润空间更大 ，可以部分缓冲成本上涨的影响
，但在高端手机市场，iPhone始终是最强的价格锚点。一旦小米机型价格接近甚至超过iPhone ，就必须拿出更充分的产品 、品牌和服务理由
，来说服用户选择它 。这意味着，手机仍然是小米的基本盘 ，但这一业务正在失去增长弹性
。再看物联网与生活消费产品业务。过去几年
，小米一直在扩展智能家居体系 。手机之外，电视
、平板、穿戴设备 、大家电和各类小家电 ，都成为小米连接用户的重要入口
。用户使用的小米设备越多
，后续继续购买小米产品的可能性也会提高。但这并不意味着硬件消费可以持续增长 。用户家里已经有电视
、洗衣机、空气净化器之后，不会仅仅因为设备可以联网就提前换新
。耐用消费品有自己的使用周期。补贴和促销可以提前释放一部分需求 ，却很难长期改变用户的真实换新意愿 。这也是小米以及整个家电 、智能硬件行业都要面对的问题
。智能化仍然有价值，但如果产品没有明显改善使用体验
，用户最终还是会根据价格
、耐用性和换新必要性作出购买决定。新能源汽车则是另一套逻辑 。小米汽车获得市场关注，说明小米并非只能停留在手机和智能硬件领域。SU7打开局面之后 ，小米在手机和智能硬件之外
，有了新的增长抓手
。但汽车不是手机，也不是普通智能硬件。它需要更长的研发周期 ，更复杂的供应链
，也需要更完整的交付和售后体系 。一款车成为爆款，只是第一步
。对小米来说 ，接下来更难的是稳定交付、控制质量 、完善门店和售后体系
，并持续推出新车型。汽车业务的节奏，无法完全按照互联网产品的方式运转 。这也是小米利润变化的重要原因
。过去的小米 ，更擅长用供应链和渠道效率提高硬件周转。进入汽车业务之后
，小米要面对更重的制造体系 。研发
、生产、交付 、售后都需要持续投入，短期内很难像手机业务那样快速释放利润
。从这份一季报看 ，小米增长方式已经发生变化。手机和IoT仍然是基本盘，但低价放量和补贴拉动已经不如过去顺畅；汽车和AI打开了新的空间
，却需要更高投入，也需要更长时间才能稳定贡献利润 。因此 ，利润下滑只是表层结果
。更深的变化在于
，小米正在从效率驱动的硬件公司，转向一家投入更重、周期更长
、管理难度更高的科技制造公司。它仍然有增长空间 ，但接下来要证明的
，不只是能不能做出爆款，而是能不能在更复杂的业务结构里继续保持效率 。HEA.CN| 最具影响力的深度原创科技门户新媒体|  微博 微信 今日头条  界面 网易 搜狐 Facebook涉猎 | 家电、数码 、财经
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　　炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
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，助您挖掘潜力主题机会！ 　　来源 | 野马财经 　　作者 | 于婞 　　中小股东的权利谁来捍卫？ 　　很多第一代民营上市公司，都绕不开同一个故事：夫妻创业、家族控股 、子女接班。然而 ，在光伏赛道深耕二十余年的拓日新能（002218.SZ）接班的过程并不顺利，甚至间变成了一场“豪门内斗
”
。 　　5月25日晚间
，拓日新能连发三份公告，核心信息指向公司的实际控制人家庭 ，已陷入公开决裂
，并且战场已经延伸至法庭。 　　陷入内斗的是一家四口，分别是创始人陈五奎
、李粉莉夫妇 ，41岁的女儿陈琛目前任拓日新能董事
，32岁的儿子陈嘉豪现任公司董事、常务副总经理 、总工程师 。4人作为一致行动人，共同为拓日新能的实际控制人
。 　　矛盾爆发的这两日 ，拓日新能股价下跌了11.7%
，5月27日报收于4.5元/股，总市值63亿元。 　　图源：罐头图库 　　姐姐
、弟弟互相罢免 　　父母起诉女儿 　　家族矛盾在4月29日的第七届董事会第八次会议上就已经隐现 。当时姐姐陈琛在会上对年报/一季报相关、高管聘任 、薪酬方案等核心议案首次投出反对票和弃权票 ，这是十余年来首次异议表决
，也是内部矛盾从隐性走向公开的转折
。 　　值得注意的是，自2010年起长期担任拓日新能副总经理的陈昊未能出现在聘任名单中 ，而陈昊是姐姐陈琛的丈夫。同时，弟弟陈嘉豪升任副总经理 。 　　而家族内斗的公开化
，始于陈嘉豪一方的率先出手
。 　　5月22日，拓日新能收到第二大股东东方和鑫提交的临时提案 ，提请拟于6月3日召开的2025年度股东会增加两项临时提案：解任姐姐陈琛董事职务
，并补选现任副总经理兼董事会秘书龚艳平为董事。 　　东方和鑫的实控人就是弟弟陈嘉豪，持股51% ，同时
，母亲李粉莉持股39%，父亲陈五奎持股10% ，姐姐陈琛未在其中持股 。 　　图源：天眼查 　　东方和鑫给出的解任理由直指陈琛的履职问题：陈琛在任职期间“常年居住海外
，难以充分履行董事忠实、勤勉义务，履职效果无法匹配公司治理及股东权益保障要求”；且陈琛在参与董事会相关讨论时 ，“表现出对公司经营状况
、财务状况等重要方面的了解不足
，难以独立、客观 、专业地发表意见并作出审慎决策，影响了董事会的决策质量和效率 ”
。 　　面对被“驱逐
”的危机 ，陈琛在24小时内迅速反击。 　　5月23日，陈琛以拓日新能大股东奥欣投资执行董事
、法定代表人的名义
，代表奥欣投资提交临时提案函，要求股东会解任母亲李粉莉和弟弟陈嘉豪的董事职务 。 　　奥欣投资的实控人是姐姐陈琛 ，持股比例53.6%。同时
，父亲陈五奎持股23.2%，母亲李粉莉持股23.2% ，弟弟陈嘉豪未在其中持股
。 　　图源：天眼查 　　在公告中
，陈琛给出的解任理由主要有两点：其一，陈嘉豪目前为全日制博士身份 ，导致其“未能切实履行其作为公司董事的忠实义务”；其二
，陈嘉豪实际控制的东方和鑫下属公司汉中市科瑞思矿业有限公司（下称“科瑞思 ”）与拓日新能存在“频繁的大额关联交易
”。据此，陈琛认为陈嘉豪“已不适合担任公司董事” 。 　　对于解任母亲李粉莉董事职务 ，理由同样指向关联交易：由李粉莉担任法定代表人的科瑞思与公司存在“频繁的大额关联交易 ”；且李粉莉的“诸多公司治理行为证明其已不适合担任公司董事”
。 　　然而
，陈琛的反击在起手阶段便遭挫败。拓日新能董事会以三项理由拒绝将其提案提交股东会审议：提案主体未向董事会送达表明股东身份的有效证件、临时提案函为扫描件未提供原件 、未包含符合规定的声明 。广东信达律师事务所出具的法律意见书支持了董事会的决定
。 　　在姐弟双方通过董事会提案互相角力的同时，陈五奎
、李粉莉夫妇发起了更为致命的攻击——直接将女儿告上法庭 ，直取核心控股平台的控制权。 　　5月25日晚间，拓日新能公告了陈五奎、李粉莉夫妇对女儿陈琛提起的两起诉讼 。案件一为股东资格确认纠纷
，陈五奎 、李粉莉夫妇请求判令登记在女儿陈琛名下的第一大股东奥欣投资53.6%股权归属父母所有，并要求女儿协助办理股权变更登记
。 　　案件二为股东会决议不成立确认纠纷。陈五奎
、李粉莉以奥欣投资为被告、陈琛为第三人提起诉讼 ，请求判令陈琛作出的奥欣投资股东会决议不成立 。 　　目前
，上述诉讼案件尚未开庭审理
。拓日新能表示，公司自身与控股股东 、实际控制人在业务
、人员、资产 、机构、财务等方面均保持独立 ，诉讼仅涉及实际控制人个人之间针对控股股东的权益纠纷。 　　关联交易“罗生门
” 　　随着家族内斗升级
，最先浮出水面的，居然是陈五奎家族的关联交易链 。 　　科瑞思是二股东东方和鑫的全资子公司 ，陈嘉豪为公司的实际控制人。对于关联交易的细节
，姐姐陈琛在指控中并未做过多的描述，只表示科瑞思与拓日新能存在“频繁的大额关联交易”
。 　　科瑞思成立于2011年 ，是一家以从事制造业为主的企业。企业注册资本3500万元 。天眼查显示
，科瑞思有专利信息16条；此外企业还拥有行政许可9个
。公司去年员工人数是54人。 　　实际上，科瑞思与上市公司的关联交易拓日新能在2025年报中就有描述 。交易内容包括购买原材料和销售组件
。其中 ，拓日新能2025年向科瑞思购买了5295.19万元的原材料，而2024年的金额是7062.07万元。 　　同时
，拓日新能2025年向科瑞思销售了89.35万元的组件，2024年的金额是14.61万元 。 　　图源：罐头图库 　　对于陈琛指控的关联交易 ，董事会在公告中做出了回复
，表示，拓日新能及其子公司与科瑞思发生的日常关联交易 ，核心内容是向科瑞思采购石英砂等光伏玻璃生产所需原材料和物资
，属于主营业务必需的持续性交易，具有合理的商业逻辑和必要性
。交易定价遵循市场定价原则 ，符合公开
、公平、公正的原则
，不存在损害公司及中小股东利益的情形。该项关联交易已在历年的年度审计报告中披露 。 　　董事会还表示，对于上述关联交易 ，拓日新能严格履行审议程序
，包括董事会审计委员会/监事会 、董事会及独立董事专门会议审议，关联董事已按规定在相关审议程序中回避表决 ，确保交易公平
、合规
。 　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，日新能作为典型的A股家族控股上市公司
，其创始人家族内部矛盾的爆发，撕开了家族企业治理中长期被亲缘关系掩盖的诸多灰色地带 ，其中关联交易的合规性争议、内控漏洞随内斗暴露的普遍性
，以及家族利益与公众股东利益的边界模糊问题，恰恰也是国内上市家族企业普遍面临的共性困境。 　　袁帅分析认为 ，对家族企业而言
，关联交易本身并不是原罪，甚至不少家族企业通过上下游关联主体的协同降低运营成本 ，但当关联交易的交易方是实控人家族成员控制的企业时
，天然就存在利益输送的嫌疑——尤其是科瑞思几乎完全依赖上市公司生存，本质上相当于上市公司的利润在持续向家族成员控制的主体导流 ，哪怕定价符合市场规则
，也会让公众股东产生“上市公司成了家族提款机 ”的质疑，这种信任损耗对上市企业的品牌价值和融资能力的伤害 ，远远超过交易本身可能带来的成本收益 。 　　“而关联交易作为家族内斗互相攻击的武器被公之于众，本质上是家族企业内控机制长期失效的必然结果。
”袁帅表示
，当家族内部利益分配一致时，这些违规操作会被所有人共同掩盖 ，一旦出现继承权争端 、利益分配不均的情况
，各方手里掌握的内控漏洞就成了互相攻击的弹药，这种曝光对企业而言是不折不扣的“双输”
。 　　不过香颂资本董事沈萌认为 ，关联交易的合规标准在于往来交易的定价是否公允
，是否会损害上市公司其他股东的利益。如果无法指证关联交易损害其他股东利益，那么以关联交易进行攻击就带有明显的个人色彩 ，而非为全体股东的利益
，同时存在关联交易并不意味着内控存在问题 。 　　豪门内斗，中小股东受伤 　　在今天的光伏江湖里 ，拓日新能已经不算最耀眼
。但如果把时间拨回20年前
，它却是中国光伏行业最早吃到时代红利的一批企业。 　　2002年，陈五奎在深圳创立拓日新能 。这个出生于1958年的湖南人 ，履历非常“技术派 ”，他研究生毕业
，是高级工程师，高级经济师 ，机械制造和国际经济专业
，拥有深圳市国家级人才，深圳经济特区30年行业领军人物等多个头衔 ，持有发明专利56项
。2007年至今任上市公司董事长。 　　他的妻子李粉莉1961年生
，高级经济师，英语
、经济学专业 ，会计学专业博士 。作为拓日新能共同创始人
，李粉莉2002年-2015年担任公司总经理；2002年至今，担任拓日新能副董事长职务
。 　　拓日新能2008年2月在深交所上市 ，是中国光伏行业中率先实现装备自制化、工艺自主化的自主创新型企业。 　　随着公司发展壮大
，陈五奎 、李粉莉夫妇的一双儿女也逐渐参与到拓日新能的治理中 。 　　父母都是“学霸
”，姐弟俩的履历也同样光鲜
。 　　陈琛 ，1985年生，华南理工大学金融学学士
，美国波士顿大学经济学硕士。2007年5月至2009 年11月任深圳市奥欣投资发展有限公司总经理
、执行董事，2009年11月辞去该公司总经理职务 ，继续担任执行董事 。2010年2月至今任上市公司董事。 　　陈嘉豪
，1994年生，深圳大学光电信息工程学士 ，美国波士顿大学电气与计算机工程硕士
。2017年12月参加工作
，现任公司董事、常务副总经理 、总工程师。 　　矛盾爆发之前，姐姐陈琛在公司的话语权不小 。从持股比例来看 ，陈琛持股最多
，直接
、间接持股15.13%；母亲李粉莉是10.11%、父亲陈五奎9.38% 、儿子陈嘉豪4.66%
。 　　从工资来看，2025年 ，陈五奎、李粉莉
、陈琛、陈嘉豪的薪酬分别为98.12万元 、71.72万元
、101.72万元、39.99万元。 　　陈琛丈夫陈昊的工资甚至更高
，2025年税前报酬总额170.91万元 。不过陈琛和陈昊的报酬中都包含了派驻海外津贴，陈琛的津贴是71.6万元 ，陈昊的是125.88万元
。刨去津贴，夫妻二人的税前工资分别是30.12万元和45.03万元。 　　图源： 　　拓日新能年报 　　就在家族纷争愈演愈烈之际
，拓日新能的经营状况同样不容乐观 。 　　2025年，拓日新能营收10.27亿元 ，同比下降22.28%；归母净利润亏损1.99亿元
，同比由盈转亏
。2026年一季度亏损延续，前三个月实现营收2.31亿元 ，同比下滑9.01%
，净利润亏损0.4亿元。这也是拓日新能近十年来首度陷入亏损困境 。 　　对于亏损的原因，拓日新能表示 ，因受光伏行业产能阶段性供需失衡及主产业链环节价格持续低位徘徊影响
，公司光伏玻璃 、光伏组件业务收入与毛利率较上年同期均出现不同程度的下降；叠加光伏发电业务市场化交易政策和限电因素的影响，电费收入和毛利率均较上年同期出现不同程度的下降
。 　　如今公司业绩下滑
、姐姐“掀桌” ，拓日新能的控制权开始在家族内部撕裂
，然而，真正受伤的却是中小股东。 　　香颂资本董事沈萌认为 ，全体股东利益、特别是外部股东利益，完全不能等同于家族利益
，而且有很明显的边界，如果大股东利用关联交易损害外部股东利益 ，那么就属于违规 。会做企业不一定会经营公司 、会经营公司不一定会经营上市公司
，家族企业缺少伦理约束，就可能造成治理缺失。 　　威诺律师事务所合伙人杨兆全律师表示 ，拓日新能实控人家族内斗引发控制权动荡
，损害中小股东权益时，中小股东具备多重合法救济路径
。若罢免董事的股东会
、董事会决议存在程序违法、违规瑕疵 ，股东可在法定期限内起诉撤销决议。此外
，符合持股条件的股东可提起股东代表诉讼，追责因内斗怠职 、损害公司利益的相关人员 。若公司存在虚假陈述
、信息遗漏并造成股东股价损失 ，中小股东可单独索赔
，或依托投服中心提起证券集体诉讼，通过司法途径统一追责赔付 ，有效维护自身财产及交易权益
。 　　袁帅表示，对A股的家族上市公司而言
，这个案例的警示意义非常明确：首先要在股权结构和治理结构上提前做好隔离，不能让家族成员完全占据所有核心决策岗位；其次要提前做好家族内部的传承规划 ，明确股权分配、决策权归属的规则；最后要在企业内部建立“制度大于人情 ”的文化。只有把家族利益限定在合理的分红权范畴内
，不让家族成员随意插手上市公司的日常经营和关联交易，才能真正实现家族企业和公众股东的利益共赢 ，避免类似拓日新能这样的“家族内斗
”的闹剧反复上演 。 　　你怎么看拓日新能家族内斗？评论区聊聊吧
。